Thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng | VTV24

Key Concepts

• Thị trường cận biên (Frontier Market): Thị trường chứng khoán còn nhỏ, thanh khoản thấp, cơ sở hạ tầng thị trường và khung pháp lý đang hoàn thiện, chưa thu hút được dòng vốn lớn.
• Thị trường mới nổi thư cấp (Secondary Emerging Market): Thị trường có quy mô vốn hóa và thanh khoản lớn hơn đáng kể, hạ tầng giao dịch, thanh toán, lưu ký tốt hơn, khung pháp lý tiệm cận hơn với các chuẩn quốc tế.
• Nâng hạng thị trường (Market Upgrade): Quá trình một tổ chức xếp hạng như FTSE Russell đánh giá và chuyển phân loại một thị trường chứng khoán từ cấp thấp hơn lên cấp cao hơn dựa trên các tiêu chí về quy mô, thanh khoản, hạ tầng và khung pháp lý.
• Rổ chỉ số (Index Basket): Tập hợp các cổ phiếu được lựa chọn để đại diện cho một chỉ số thị trường cụ thể, được các quỹ đầu tư theo dõi và sử dụng làm cơ sở để phân bổ vốn.
• Trọng số (Weight): Tỷ lệ phần trăm của một thị trường hoặc một cổ phiếu cụ thể trong tổng giá trị của một rổ chỉ số.
• Hệ thống hạ tầng công nghệ KRX: Hệ thống công nghệ giao dịch chứng khoán mới của Việt Nam, được kỳ vọng sẽ nâng cao năng lực vận hành và thanh khoản của thị trường.
• Quỹ đầu tư chủ động và thụ động (Active and Passive Investment Funds): Các loại quỹ đầu tư, trong đó quỹ thụ động thường theo dõi sát các chỉ số thị trường.

---

Thông báo Nâng hạng và Định nghĩa Thị trường

Tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell đã chính thức công bố nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thư cấp. Thông báo này được đưa ra vào rạng sáng ngày 8 tháng 10 năm 2025 (theo giờ Việt Nam, như được đề cập trong bản ghi). Việc nâng hạng này đánh dấu một bước tiến quan trọng, chuyển Việt Nam từ một thị trường nhỏ với thanh khoản thấp, hạ tầng và khung pháp lý đang hoàn thiện, sang một thị trường có quy mô vốn hóa và thanh khoản lớn hơn đáng kể, với hạ tầng giao dịch, thanh toán, lưu ký tốt hơn và khung pháp lý tiệm cận các chuẩn quốc tế.

Lộ trình và Thời gian Hiệu lực

Quyết định nâng hạng sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 21 tháng 5 năm sau. Theo quy trình thông thường của FTSE Russell, trong một năm chờ đợi kể từ khi nhận được quyết định nâng hạng cho đến khi các cổ phiếu niêm yết của Việt Nam được đưa vào rổ chỉ số của FTSE Russell vào tháng 9 năm sau, cơ quan xếp hạng sẽ tiếp tục đánh giá để xây dựng trọng số của thị trường Việt Nam trong rổ chỉ số. Giai đoạn này cũng nhằm mục đích để nhà đầu tư có sự chuẩn bị cần thiết. Việt Nam đã nằm trong danh sách theo dõi nâng hạng của FTSE Russell trong 7 năm trước khi đạt được cột mốc này.

Ý nghĩa và Tác động của Việc Nâng hạng

Việc FTSE Russell chính thức ghi nhận và nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là một trong những dấu mốc quan trọng trong hành trình phát triển hơn 25 năm qua của thị trường. Quyết định này không chỉ tạo cơ hội lớn để Việt Nam thu hút nguồn vốn ngoại mà còn là minh chứng rõ ràng cho con đường phát triển đúng đắn và năng lực hội nhập ngày càng sâu rộng của Việt Nam vào hệ thống tài chính quốc tế. Đây là kết quả của hàng loạt nỗ lực trong nhiều tháng qua để đáp ứng các tiêu chí khắt khe của tổ chức nâng hạng.

Thách thức và Giải pháp

Mặc dù đã đáp ứng đủ điều kiện nâng hạng, FTSE Russell vẫn đề cập đến một băn khoăn liên quan đến sự tham gia của các nhà môi giới toàn cầu vào thị trường Việt Nam. Cụ thể, các nhà đầu tư lớn thường muốn đặt một lệnh duy nhất thông qua các nhà môi giới toàn cầu cho toàn bộ rổ chỉ số của họ, thay vì phải đặt nhiều lệnh riêng lẻ cho từng cổ phiếu trên từng thị trường. Về nội dung này, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã khẳng định đang tiến hành xây dựng một quy trình để đáp ứng trọn vẹn yêu cầu này. Đại diện UBCKNN tự tin tuyên bố: "Chúng tôi tự tin rằng là trong vòng 1 tháng tới thì chúng tôi sẽ xây dựng được cái cái cái dự thảo cái thông tư để trình Bộ Tài chính xem xét để sớm phê duyệt."

Dự báo Dòng vốn và Khả năng Đáp ứng Hạ tầng

Bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu HSBC dự báo rằng sau khi nâng hạng, tiềm năng dòng vốn nước ngoài đổ thêm vào thị trường chứng khoán Việt Nam có thể lên đến 3,4 tỷ đến 10,4 tỷ đô la Mỹ từ các quỹ đầu tư chủ động và thụ động. Để đáp ứng dòng vốn lớn này, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng khẳng định hệ thống hạ tầng công nghệ KRX hoàn toàn đủ khả năng vận hành và đáp ứng thanh khoản.

Kết luận

Việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thư cấp là một thành tựu đáng kể, phản ánh sự phát triển và hội nhập sâu rộng của nền kinh tế Việt Nam. Quyết định này mở ra cơ hội lớn để thu hút hàng tỷ đô la vốn đầu tư nước ngoài, đồng thời khẳng định năng lực của Việt Nam trong việc đáp ứng các chuẩn mực quốc tế. Mặc dù vẫn còn một số thách thức liên quan đến sự tham gia của các nhà môi giới toàn cầu, các cơ quan quản lý Việt Nam đang tích cực xây dựng giải pháp, cùng với sự sẵn sàng của hạ tầng công nghệ KRX, để đảm bảo thị trường có thể vận hành hiệu quả và bền vững trong giai đoạn phát triển mới.