FED quyết định giữ nguyên lãi suất | VTV24

Phân tích Cuộc Họp Chính Sách của Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ (Fed) Năm 2026 và Triển Vọng Kinh Tế

Các Khái Niệm Chủ Chốt:

• Lãi suất điều hành: Lãi suất mà Fed áp dụng cho các ngân hàng thương mại khi vay tiền, ảnh hưởng đến lãi suất cho vay và tiền gửi trên toàn nền kinh tế.
• Lạm phát: Tốc độ tăng chung của giá cả hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế.
• Toàn dụng lao động: Trạng thái mà hầu hết những người muốn làm việc đều có thể tìm được việc làm.
• Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC): Cơ quan hoạch định chính sách tiền tệ của Fed.
• FedWatch (CME Group): Công cụ theo dõi dự đoán khả năng thay đổi lãi suất của Fed dựa trên thị trường hợp đồng tương lai.
• Chỉ số S&P 500, Dow Jones, Nasdaq: Các chỉ số chứng khoán quan trọng của thị trường Mỹ.
• Tỉ giá hối đoái: Giá trị của một đồng tiền so với đồng tiền khác (ví dụ: USD/VND).

1. Quyết Định Chính Sách và Tình Hình Kinh Tế Hiện Tại

Trong cuộc họp chính sách đầu tiên của năm 2026, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong biên độ từ 3,5% đến 3,75%. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng vững chắc. Mặc dù số lượng việc làm mới tạo ra có xu hướng giảm, tỉ lệ thất nghiệp đã ổn định ở mức 4,4% vào tháng 12 năm 2025. Fed nhận định rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp để tiếp tục hướng tới mục tiêu toàn dụng lao động và lạm phát 2%. Tuy nhiên, Fed nhấn mạnh rằng các điều chỉnh tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới và triển vọng tổng thể của nền kinh tế.

2. Phản Ứng của Thị Trường

Thị trường đã phản ứng thận trọng với quyết định của Fed. Chỉ số S&P 500 đã hạ nhiệt sau khi ban đầu chạm mốc 7000 điểm, và đóng cửa gần như đi ngang. Các chỉ số Dow Jones và Nasdaq chỉ tăng nhẹ. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang chờ đợi thêm thông tin để đánh giá tác động thực tế của chính sách tiền tệ.

3. Áp Lực Chính Trị Đối Với Fed

Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến tình hình hiện tại là áp lực chính trị chưa từng có đối với Fed, đặc biệt trong giai đoạn chuyển giao vị trí chủ tịch. Nhiều lãnh đạo cấp cao của Fed đang vướng vào các rắc rối pháp lý, bao gồm cả việc điều tra dự án cải tạo trụ sở và vụ việc liên quan đến thống đốc Fed. Nhà Trắng cũng nhiều lần bày tỏ quan điểm rằng Fed nên duy trì lãi suất ở mức thấp hơn. Những yếu tố này làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed.

4. Tình Hình Pháp Lý và Ảnh Hưởng Đến Chủ Tịch Powell

Theo phóng viên Hoàng Hải, đây có lẽ là lần đầu tiên trong lịch sử nhiều lãnh đạo cấp cao của Fed đồng thời vướng vào các rắc rối pháp lý. Việc tòa án tối cao xét xử vụ việc của thống đốc Fed dự kiến công bố kết quả vào tháng tới có thể ảnh hưởng trực tiếp đến vai trò của ông Jerome Powell sau khi kết thúc nhiệm kỳ chủ tịch vào tháng năm tới. Mặc dù không có quy định bắt buộc, các chủ tịch Fed thường rời khỏi hội đồng thống đốc sau khi kết thúc nhiệm kỳ, nhưng ông Powell có thể lựa chọn ở lại với tư cách thành viên hội đồng và tiếp tục có quyền bỏ phiếu.

5. Triển Vọng Lãi Suất Sau Nhiệm Kỳ Của Chủ Tịch Powell

Giới đầu tư nhận định Fed có thể giữ nguyên chính sách đến hết nhiệm kỳ của chủ tịch Powell vào tháng năm. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đánh giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong hai cuộc họp sắp tới (tháng 3 và tháng 4) lần lượt là 88,6% và 73,9%.

Tổng thống Trump cho biết sẽ sớm công bố người kế nhiệm chủ tịch Powell. Các ứng cử viên hàng đầu (Kevin Hasis, Christopher Wer, Kevin W, Rick Reader) đều có quan điểm ôn hòa, ủng hộ việc tiếp tục hạ lãi suất. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng bất kỳ chủ tịch Fed mới nào cũng phải thuyết phục toàn bộ ủy ban thị trường mở về lộ trình điều chỉnh lãi suất.

6. Dự Báo Về Đồng Đô La Mỹ

Dù chỉ số đồng đô la Mỹ đã bật tăng 0,8% sau quyết định của Fed, đồng tiền này vẫn sẽ đối mặt với nhiều sức ép trong thời gian tới. Kể từ đầu năm, chỉ số đồng đô la Mỹ đã giảm khoảng 2%. Các tổ chức tài chính lớn dự báo đồng đô la Mỹ sẽ chịu áp lực giảm trong ngắn hạn, ít nhất là trong nửa đầu năm. Morgan Stanley và UBS kỳ vọng đồng bạc xanh có thể dần phục hồi khi chính sách của Fed trở nên rõ ràng hơn, trong khi ngân hàng UOB dự báo đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu mạnh hơn nếu Fed tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Nhìn chung, đồng đô la Mỹ có thể giảm thêm khoảng 5% trong năm nay, chủ yếu do tác động từ việc Fed cắt giảm lãi suất.

7. Tác Động Đến Khu Vực Châu Á và ASEAN

Việc đồng đô la Mỹ suy yếu được dự báo sẽ mang lại tác động tích cực đối với Châu Á, đặc biệt là ASEAN. Các nền kinh tế trong khu vực, vốn có xuất khẩu đóng vai trò then chốt, sẽ được hưởng lợi từ việc ổn định tỉ giá nội tệ và tạo điều kiện để thúc đẩy xuất khẩu.

8. Kết Luận

Cuộc họp chính sách của Fed đã kết thúc với quyết định giữ nguyên lãi suất, phản ánh sự cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, tình hình vẫn còn nhiều biến động, đặc biệt là áp lực chính trị đối với Fed và những thay đổi tiềm năng trong lãnh đạo ngân hàng trung ương. Triển vọng đồng đô la Mỹ suy yếu có thể mang lại lợi ích cho các nền kinh tế Châu Á và ASEAN. Fed sẽ tiếp tục theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế và điều chỉnh chính sách tiền tệ một cách linh hoạt để đạt được các mục tiêu kinh tế của mình.

Câu nói đáng chú ý:

• "Chúng tôi cho rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện nay là phù hợp để tiếp tục hướng tới mục tiêu toàn dụng lao động và lạm phát 2%." - Phát biểu của Fed sau cuộc họp chính sách.
• "Đây là những sức ép chính trị đáng kể mà Fé đang phải đối mặt." - Đánh giá của nhiều hãng tin lớn về tình hình hiện tại.