ẤN ĐỘ DỪNG MUA DẦU NGA, INTEL BAY MẠNH, KỊCH BẢN CPI NGÀY MAI LÀ GÌ?

Diễn Biến Thị Trường Chứng Khoán Mỹ và Kinh Tế Vĩ Mô Ngày 23/10

Tổng Quan Phiên Giao Dịch:

Ngày thứ Năm, 23 tháng 10, chứng kiến một phiên giao dịch sôi động trên thị trường chứng khoán Mỹ. Dòng tiền đã có sự dịch chuyển mạnh mẽ, rút ra khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ trong phiên trước đó và quay trở lại trong phiên giao dịch ngày hôm nay. Giá dầu cũng có một phiên bùng nổ, vượt mốc 60 USD/thùng, tăng gần 6%.

1. Giá Dầu Tăng Vọt và Các Yếu Tố Ảnh Hưởng:

• Cấm Vận Nga: Mỹ đã áp đặt lệnh cấm vận lên hai công ty dầu mỏ lớn của Nga và 30 công ty con.
• Ấn Độ và Trung Quốc Ngừng Mua Dầu Nga:
  • Bloomberg đưa tin các công ty lọc dầu Ấn Độ sẵn sàng ngừng mua dầu Nga từ ngày 21 tháng 11. Nếu điều này xảy ra, Ấn Độ sẽ phải tìm nguồn cung thay thế từ Trung Đông, đẩy giá dầu lên cao.
  • Reuters báo cáo các công ty lọc dầu Trung Quốc, bao gồm cả các công ty thuộc sở hữu nhà nước, đã tạm dừng mua dầu Nga để né tránh lệnh trừng phạt.
• Phản Ứng của Putin: Tổng thống Putin cho rằng các lệnh trừng phạt của Mỹ sẽ làm giảm quan hệ Mỹ-Nga và việc tìm kiếm nguồn cung thay thế dầu Nga sẽ đẩy giá dầu lên cao, có thể gây ra khủng hoảng năng lượng.
• Hủy Cuộc Gặp Trump-Putin: Sau khi Trump hủy cuộc gặp tại Budapest, Putin đã đề xuất một cuộc gặp khác để tiếp tục đàm phán.
• Mức Kháng Cự 70 USD/thùng: Mặc dù giá dầu vượt mốc 60 USD, mức 70 USD vẫn là một ngưỡng kháng cự quan trọng, thường chỉ bị phá vỡ trong các tình huống chiến tranh.
• Vũ Khí Cuối Cùng - Hạm Đội Tàu Đen: Mỹ có thể tiếp tục áp đặt lệnh trừng phạt lên hạm đội tàu chở dầu của Nga, vốn đang sử dụng cờ của các quốc gia khác để né tránh lệnh cấm vận và bán dầu với giá cao hơn mức trần. Hiện tại, Mỹ mới chỉ cấm vận khoảng 216 tàu.
• Căng Thẳng Venezuela: Hai máy bay B1 của Mỹ đã bay đến Venezuela và tắt thiết bị nhận dạng tín hiệu, tạo ra lo ngại về một cuộc tấn công. Tuy nhiên, đây được xem là hành động răn đe. Căng thẳng tại Venezuela có thể ảnh hưởng đến giá dầu, nhưng không phải là động lực chính.

2. Giá Vàng Tăng Mạnh và Nhu Cầu Sở Hữu Tại Trung Quốc:

• Vàng Tăng Gần 2%: Giá vàng đã tăng mạnh, đẩy lên khoảng 80 điểm trong phiên giao dịch.
• Nhu Cầu Vàng Tại Trung Quốc Tăng Vọt: Sàn Thượng Hải công bố lượng vàng vật chất có thể giao nhận (claimable gold) đạt 86.565 kg, tăng 25 lần so với năm 2024. Điều này cho thấy nhu cầu sở hữu vàng của người dân Trung Quốc đang tăng mạnh.
• Nguyên Nhân Nhu Cầu Vàng Tại Trung Quốc:
  • FOMO (Sợ Bỏ Lỡ): Tâm lý đám đông muốn mua vàng do lo sợ về sự bất ổn của các kênh đầu tư khác.
  • Yếu Tố Chính Trị: Cuộc đại thanh trừng tại Trung Quốc, với số lượng thành viên tham dự Đại hội Đảng khóa 20 ít nhất kể từ thời Mao Trạch Đông, có thể tạo ra sự bất ổn chính trị và thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn như vàng.

3. Dữ Liệu Kinh Tế: Bất Động Sản và Lạm Phát:

• Doanh Số Bán Nhà Cũ Tháng 9:
  • Đạt 4,06 triệu căn, tăng nhẹ so với tháng trước và bằng với dự báo.
  • Mức này vẫn ở gần đáy kể từ năm 2010, nhưng không có sự sụp đổ thêm.
  • Tăng 1,5% theo tháng và 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 12/2024.
  • Giá nhà trung vị tăng 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ tháng 0/2025.
  • Doanh số tập trung ở miền Nam (46%), tiếp theo là miền Bắc (19%) và Midwest (23%).
  • Người mua nhà lần đầu chiếm phần lớn doanh số.
  • Phân khúc giá nhà từ 250.000 - 500.000 USD vẫn là phân khúc chiếm ưu thế.
  • Áp lực giảm giá chủ yếu ở phân khúc nhà giá thấp, trong khi phân khúc nhà đắt tiền (trên 750.000 USD) vẫn tăng trưởng mạnh mẽ.
• Dự Báo Lạm Phát CPI Tháng 9 (Công Bố Ngày Mai):
  • Đây là dữ liệu kinh tế quan trọng đầu tiên sau 3 tuần chính phủ đóng cửa.
  • Dự báo của các ngân hàng lớn:
    • CPI tổng hợp: 0,4% theo tháng, 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái.
    • CPI cốt lõi: 0,3% theo tháng, 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái.
  • Nếu CPI cao hơn dự báo (trên 3,2%), thị trường có thể phản ứng tiêu cực. Mức 3,3% có thể gây ra sự sụt giảm trên thị trường.
  • Quyết định cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 10 và tháng 11 gần như đã được chốt. Báo cáo CPI sẽ ảnh hưởng đến quyết định lãi suất tháng 12.

4. Khủng Hoảng Tín Dụng Tư Nhân và Ngành Ngân Hàng:

• Vụ Phá Sản Lớn: Một công ty viễn thông tại Texas, Bridge Voice, đã phá sản với khoản nợ 500 triệu USD do sử dụng hóa đơn giả làm tài sản thế chấp để vay tiền.
• Evo Bank and CEO Bị Bắt: CEO của Evo Bank bị bắt giữ do biển thủ tài sản của một doanh nghiệp tư nhân khác. Tuy nhiên, FBI khẳng định vụ việc không liên quan đến tài sản của ngân hàng. Evo Bank có tổng tài sản khoảng 1,5 tỷ USD.
• Khủng Hoảng Tại Các Thành Phố Nhỏ: Quỹ hưu trí và phúc lợi của các thành phố nhỏ đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng. Chicago có quỹ hưu trí chỉ còn đáp ứng được 26,2% nhu cầu, có thể dẫn đến việc phát hành nợ mới, tái cấu trúc nợ hoặc cắt giảm phúc lợi.
• Hoạt Động Vay Tiền Tại Fed: Các ngân hàng tiếp tục tìm đến Fed để vay tiền thông qua cơ chế repo facility, với 3 tỷ USD được vay trong phiên giao dịch ngày hôm nay.
• Dự Trữ Ngân Hàng Giảm Xuống Dưới 3.000 Tỷ USD: Dự trữ của các ngân hàng tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giảm xuống dưới 3.000 tỷ USD trong hai tuần liên tiếp.
• Khả Năng Fed Dừng QT (Quantitative Tightening):
  • Dựa trên mức dự trữ ngân hàng giảm và các phát biểu từ các quan chức Fed, có khả năng Fed sẽ dừng QT trong cuộc họp FOMC tuần tới.
  • JPMorgan và Bank of America cũng đồng ý với nhận định này.
  • Việc dừng QT không có nghĩa là Fed sẽ quay trở lại nới lỏng định lượng (QE), mà chỉ đơn giản là tạm dừng rút thanh khoản ra khỏi nền kinh tế.
  • Thị trường đang dần định giá khả năng này, với tỷ lệ kỳ vọng tăng lên sau tin tức từ Bloomberg.

5. Tin Tức Về Cổ Phiếu:

• Quantum Computing (Máy Tính Lượng Tử):
  • Wall Street Journal đưa tin chính phủ Trump đang cân nhắc đầu tư vào các công ty máy tính lượng tử để chống lại Trung Quốc.
  • Tuy nhiên, Bộ Thương mại Mỹ đã xác nhận không có bất kỳ cuộc đàm phán hay trao đổi nào về việc đầu tư vào các công ty lượng tử.
  • CNBC đưa tin một số công ty lượng tử cho biết chính phủ Mỹ nên đầu tư vào lĩnh vực này vì nó ảnh hưởng đến an ninh quốc gia, và số tiền họ tìm kiếm chỉ khoảng 10 triệu USD.
  • Quan điểm của người thuyết trình: Khả năng chính phủ Mỹ đầu tư vào các công ty lượng tử là thấp, vì đây là công nghệ còn non trẻ và chưa có nhiều lý do để chính phủ ưu tiên đầu tư so với các lĩnh vực khác như đất hiếm hoặc các thỏa thuận đã ký kết (Intel).
• Intel:
  • Intel đã vượt qua mốc 40 USD/cổ phiếu.
  • Báo cáo tài chính quý gần nhất cho thấy Intel đã có lợi nhuận trở lại sau nhiều năm.
  • Doanh thu tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 13,7 tỷ USD, cao hơn dự báo.
  • Lợi nhuận điều chỉnh EPS đạt 23 cent/cổ phiếu, cao hơn dự báo 1 cent/cổ phiếu.
  • Dự báo doanh thu quý 4 là 13,3 tỷ USD, thấp hơn dự báo 13,4 tỷ USD, nhưng lợi nhuận dự kiến giữ nguyên ở mức 8 cent/cổ phiếu.
  • Việc bán Altera và Mobileye mang về 5,2 tỷ USD, giúp củng cố các mảng kinh doanh cốt lõi của Intel.
  • Đây là một tín hiệu tích cực cho sự phục hồi dài hạn của Intel.

6. Phân Tích Cấu Trúc Thị Trường:

• Phiên Giao Dịch Tốt: Phiên giao dịch ngày hôm nay được đánh giá là một phiên giao dịch tốt, với sự phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn bán tháo.
• Ba Giai Đoạn Bán Tháo:
  • Giai đoạn 1 (Rủi ro xảy đến): Mọi người tranh nhau mua quyền chọn bán (put options), làm tăng biến động thị trường.
  • Giai đoạn 2 (Short Cover Rally nhỏ): Nhà đầu tư bắt đầu bán bớt các quyền chọn ngắn hạn, luân chuyển dòng tiền ra khỏi cổ phiếu công nghệ.
  • Giai đoạn 3 (Chưa bao giờ đến): Nhà đầu tư bỏ quyền chọn ngắn hạn để mua quyền chọn dài hạn, dẫn đến sự luân chuyển dòng tiền mạnh mẽ hơn. Giai đoạn này chưa xảy ra.
• Short Cover Rally Mạnh Mẽ: Do giai đoạn 3 chưa đến, thị trường đã chứng kiến một đợt phục hồi ngắn hạn mạnh mẽ, với VIX giảm 7%.
• SPX Duy Trì Cấu Trúc Bullish: Chỉ số S&P 500 (SPX) tiếp tục duy trì cấu trúc tăng trưởng khi nằm trên mốc 6700.
• Người Mua Chiếm Ưu Thế: Ngày hôm nay, người mua hoàn toàn làm chủ thị trường, không chỉ có phục hồi ngắn hạn mà còn có lực mua tự nhiên (organic buy) dựa trên báo cáo tài chính tích cực.
• Ngành Năng Lượng Tăng Trưởng: Ngành năng lượng tăng trưởng cùng với giá dầu.
• Cổ Phiếu Viễn Thông Sụt Giảm: Cổ phiếu viễn thông là nhóm duy nhất sụt giảm mạnh trong ngày hôm nay, có thể do phản ứng quá mức của thị trường đối với chi phí đầu tư tăng của các công ty.
• Cấu Trúc Thị Trường Mở Rộng: SPX có khoảng trống ở cả hai đầu, với khả năng chạm mốc 7000 nếu báo cáo CPI ngày mai tốt.
• Tập Trung Vào CPI Ngày Mai: Báo cáo CPI của Mỹ vào ngày mai sẽ là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến thị trường.

Key Concepts:

• Lệnh Cấm Vận (Sanctions): Biện pháp trừng phạt kinh tế áp đặt lên một quốc gia hoặc tổ chức.
• CPI (Consumer Price Index): Chỉ số giá tiêu dùng, đo lường sự thay đổi trung bình theo thời gian của giá cả mà người tiêu dùng phải trả cho một rổ hàng hóa và dịch vụ.
• CPI Cốt Lõi (Core CPI): CPI loại trừ các mặt hàng có giá biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng.
• QT (Quantitative Tightening): Chính sách tiền tệ thắt chặt của ngân hàng trung ương, bao gồm việc giảm bảng cân đối kế toán bằng cách bán bớt tài sản hoặc không tái đầu tư khi đáo hạn.
• Repo Facility: Cơ chế cho phép các ngân hàng vay tiền ngắn hạn từ ngân hàng trung ương bằng cách thế chấp tài sản.
• Ample Reserve: Mức dự trữ dồi dào của các ngân hàng tại ngân hàng trung ương, được coi là đủ để đảm bảo thanh khoản cho hệ thống tài chính.
• FOMO (Fear Of Missing Out): Tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội, thường dẫn đến các quyết định đầu tư theo đám đông.
• Quantum Computing: Máy tính lượng tử, một loại máy tính sử dụng các nguyên lý của cơ học lượng tử để thực hiện các phép tính.
• EPS (Earnings Per Share): Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, một chỉ số tài chính quan trọng đo lường lợi nhuận của một công ty trên mỗi cổ phiếu đang lưu hành.
• VIX (Volatility Index): Chỉ số đo lường sự biến động dự kiến của thị trường chứng khoán Mỹ trong 30 ngày tới.
• Short Cover Rally: Sự phục hồi giá của một tài sản sau khi các nhà bán khống (short sellers) buộc phải mua lại để đóng vị thế của họ.
• Organic Buy: Lực mua tự nhiên trên thị trường, không phải do các yếu tố kỹ thuật như phục hồi ngắn hạn.
• Capex (Capital Expenditures): Chi phí vốn, là số tiền mà một công ty chi cho việc mua sắm, nâng cấp hoặc duy trì tài sản vật chất như nhà máy, thiết bị.